中欧互通精选混合财报解读：份额骤降89%，净资产缩水近九成

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧互通精选混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临份额与资产规模的大幅缩水，不过在业绩表现上实现扭亏为盈。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。

主要财务指标：盈利显著，规模缩水

本期利润扭亏为盈

中欧互通精选混合A类本期利润为34,114,426.29元，E类为5,637,026.55元，与2023年的亏损情况相比实现了显著好转。2023年A类亏损18,700,652.79元，E类亏损2,902,094.15元。这一转变主要得益于投资收益的提升，2024年A类投资收益达40,549,407.49元，而2023年为 -17,587,975.88元。

净资产大幅下滑

报告期末，中欧互通精选混合的净资产合计为55,015,448.87元，较上年度末的448,731,789.35元减少了393,716,340.48元，降幅高达87.74%。A类净资产从384,464,696.37元降至53,905,159.72元，E类从64,267,092.98元降至1,110,289.15元。

基金净值表现：超越业绩比较基准

份额净值增长率领先

过去一年，中欧互通精选混合A类份额净值增长率为20.39%，E类为19.84%，同期业绩比较基准收益率均为11.09%。在不同时间段内，该基金也多次跑赢业绩比较基准，显示出较好的投资管理能力。

长期表现波动

过去三年，A类份额净值增长率为 -15.80%，E类为 -16.18%，业绩比较基准收益率为 -16.72%。过去五年，A类份额净值增长率为42.09%，E类为41.44%，业绩比较基准收益率为4.42%。可见，基金长期业绩波动较大，但整体仍超越业绩比较基准。

投资策略与业绩表现：把握市场节奏

投资策略

2024年全球政治经济环境复杂，国内经济面临挑战。该基金坚持参照MSCI中国A股国际通指数配置资产，投资于指数成份股的比重在20个交易日内不持续低于组合中股票市值的70%，保持高质量蓝筹风格，并根据市场变化对部分行业投资进行灵活调整。

业绩归因

2024年基金业绩的提升，得益于对市场节奏的把握。在政策支持下，市场风险偏好修复，基金通过合理配置资产，抓住了相关投资机会。如在科技、先进制造等领域的布局，顺应了产业发展趋势，为基金带来了较好的收益。

费用分析：管理与托管费随资产规模下降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为3,425,867.26元，较2023年的2,658,142.66元有所增加。其中，应支付销售机构的客户维护费为295,900.89元，应支付基金管理人的净管理费为3,129,966.37元。尽管费用金额增加，但由于资产规模大幅下降，管理费占资产净值的比例实际上有所上升。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为570,977.91元，2023年为443,023.79元。同样，随着资产规模的下降，托管费占资产净值的比例上升，显示出成本负担相对加重。

投资组合分析：股票投资主导

股票投资

期末股票投资公允价值为49,154,116.20元，占基金资产净值比例为89.35%。从行业分布来看，制造业占比最高，为48.62%，其次是金融业，占比17.09%。前十大重仓股包括华能水电、海尔智家、长城汽车等，显示出基金对蓝筹股的偏好。

债券投资

债券投资公允价值为806,209.32元，占基金资产净值比例为1.47%，主要为国家债券。债券投资在资产配置中占比较小，可能是为了平衡风险和收益。

份额持有人结构与变动：份额流失严重

持有人结构

期末基金份额持有人户数为2,667户，其中机构投资者持有份额占比2.41%，个人投资者占比97.59%。A类份额中，机构投资者持有775,008.02份，占比2.46%；E类份额中，机构投资者无持有。

份额变动

本报告期内，中欧互通精选混合A类份额从270,132,093.26份降至31,461,662.74份，E类份额从44,749,489.93份降至645,080.57份，总份额减少了282,774,839.88份，降幅高达89.32%，显示出基金份额流失严重。

风险提示

1. 流动性风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，市场突变时可能引发集中或巨额赎回，导致流动性风险。尽管管理人表示将审慎应对，但仍需投资者关注。
2. 市场风险：基金主要投资于股票市场，受宏观经济、政策变化等因素影响较大。如2024年全球政治经济环境复杂多变，未来市场不确定性依然存在，可能对基金净值产生不利影响。
3. 规模变动风险：基金份额和资产规模大幅下降，可能影响基金的投资策略实施和业绩表现。较小的规模可能限制投资选择，增加交易成本，对基金运作带来挑战。

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