MEG：华东港口库存降5.6万吨，关注7-9正套机会

【MEG周度观点：关注7-9正套机会，乙二醇呈强现实弱预期格局】华东港口库存降至68.7万吨，环比上期减少5.6万吨。中海壳牌40w装置近期重启运行，榆能40w降负检修，河南永城两套20w停车检修。海外加拿大两套44、46w装置停车，预计持续约两周。 近期，受聚酯减产信号与宏观消息引导，EG价格震荡偏弱。供应端油升煤降，总负荷升至59.83%。乙烯制方面部分装置重启降负，煤制负荷降至57.19%（-4.06%）。 原料端原油价格走弱，乙烯与动力煤价格持稳，EG现货价格回落，各路线利润小幅压缩。近期到港偏少，港口发货好，下周一港口显性库存预计去库4万吨左右。 需求端，聚酯负荷下调至91.7%（-2.2%），长丝降负计划兑现，瓶片部分装置检修。本周长丝产销偏弱，终端原料备货足，下游产品跟涨难，多消化原料库存。长丝产品库存小幅累积，压力仍处健康水平。 近期原料基差走强，聚酯环节各产品现金流加工费承压。织机与纱厂负荷持稳，订单分化，总体抢出口或不及预期，需求持续性待察。 总体看，乙二醇维持强现实弱预期格局。6月去库预期难扭转，现货矛盾有激化预期。中长期聚酯减产待察关税谈判动态。 操作上，近期可逢低7-9正套，中长期供需转弱，单边暂观望。瓶片绝对价格随成本波动，加工费压缩，可关注盘面加工费逢低布多机会。