朗姿股份拟申请授信 公司负债率骤升，“顶梁柱”医美业务毛利率却“垫底”

日前，朗姿股份（002612）发布担保公告称，为满足日常经营和业务发展资金需要，公司向民生银行北京分行申请最高授信额度6000万元，由公司实控人及其配偶提供保证担保。

这份公告背后，是朗姿股份的资金现状。根据2024年年报，公司经营性现金流降逾三成，负债率骤升。与此同时，公司拥有账面货币资金为5.56亿元，对应的短期借款却达到13.14亿元。

公开资料显示，朗姿股份此前主营业务为品牌女装的设计、生产与销售，2014年开始业务多元化，收购韩国著名童装品牌阿卡邦，布局婴童市场。随后又于2016年进军医美行业并不断进行收购，2024年，公司收购了郑州集美、北京米兰和湖南雅美，并将其纳入合并报表。

目前，朗姿股份已形成以时尚女装、医疗美容、绿色婴童三大业务板块。

根据朗姿股份年报，公司2024年营业收入为56.91亿元，同比下降0.24%；归母净利润为2.57亿元，同比增长1.38%。经营活动现金净流入为5.67亿元，较上年减少3.13亿元，同比下降35.61%。

其中，女装业务板块实现营业收入19.25亿元，较上年同期下降2.97%；医疗美容业务板块实现营业收入27.84亿元，较上年同期增长3.47%；绿色婴童板块实现营业收入9.21亿元，同比下降5.53%。

从营收占比来看，2024年时尚女装营收占比33.83%，较上年下滑0.95%；绿色婴童收入占比16.19%，较上年减少0.91%；医疗美容较营收占比为48.92%，较上年增长1.76%。

根据财报，截至报告期末，朗姿股份女装业务共有522家店铺，其中：自营店铺366家、经销店铺99家、线上店铺57家（主要采用线上自营模式），总店数比上年末下降77家。

另据读创财经查阅公司过往年报，朗姿股份医疗美容机构数量由截至2022年年末的30家增加至2024年年末的41家，两年时间内快速扩张了11家。

从上述一系列数据来看，医美板块似乎已经逐渐成为朗姿股份营收“顶梁柱”。

不过值得注意的是，虽然医疗美容业务营收贡献最高，但毛利率却在公司三条业务线中排名最末。

2024年，朗姿股份医美业务板块的毛利率为54.42%，而时尚女装、绿色婴童业务板块的毛利率分别为63.45%和61.76%。

此外，三个业务板块毛利率较上年增长幅度分别为0.65%、3.28%、1.09%，从毛利率增长幅度来看，医美业务也是最后一名。

与此同时，不断扩张似乎也为朗姿股份带来了资金紧张的现状。

财报显示，公司账面货币资金难以覆盖短期借款，2024年拥有账面货币资金5.56亿元，由于银行借款增多，对应的短期借款同比提升92%至13.14亿元。

而最新资产负债率已经由2020年仅30.21%上涨为57.42%，较上年同期资产负债率增加8.64个百分点，为近年来最高水平。

二级市场上，朗姿股份股价自2021年达到最高位后便开始不断下滑。截至4月11日收盘跌1.71%，报15.5元/股，总市值68.58亿元。

来源：读创财经