什么是换股收购

换股收购是指 收购公司通过发行自己的股票或可转换证券作为支付手段，以换取目标公司股东的股权，从而实现对目标公司的控制权或部分股权的收购。这种方式突破了传统现金收购的局限，为并购双方提供了更多的灵活性和选择空间。

换股收购的主要特点包括：

降低融资压力：

收购方无需动用大量现金，减轻了融资压力，降低了并购的财务风险。

股权交换：

收购公司用自身的股票或可转换证券换取目标公司的股权，目标公司的股东成为收购公司的股东。

避免现金流出：

由于不需要支付大量现金，换股收购不会影响收购公司的现金状况，有助于保持公司的运营资金。

税务优势：

对于目标公司股东而言，可以推迟收益时间，达到合理避税或延迟交税的目标，同时也可以分享并购公司价值增值的好处。

换股收购的具体方式包括：

增资换股：

收购公司发行新股，包括普通股或可转换优先股，来替换目标公司原来的股票。

库存股换股：

收购公司使用其库存的股票来替换目标公司的股票。

母子公司交叉换股：

收购公司、其母公司和目标公司之间都存在换股的三角关系，通常在换股之后，目标公司或消亡或成为收购公司的子公司，或是其母公司的子公司。

换股收购在资本市场并购中具有重要地位，尤其适合国民经济战略性结构调整和证券市场股权分置改革后全流通的新局面。